6月14日，第十届陆家嘴论坛（2018）在上海黄浦江畔拉开帷幕。按惯例，一行两会及诸多重要金融机构的负责人出席论坛。因此，该论坛也引起国内外经济金融界的广泛关注。今年是国际金融危机发生十周年。世界经济逐步回到复苏轨道，但风险和不确定性依然存在。今年也是三大攻坚战的首年，其中防范金融风险居首。

    论坛上，一行两会也直面金融领域的实质问题。央行行长易纲提出解决小微企业融资难的新思路，银保会主席郭树清就防风险作了主旨演讲，证监会副主席方星海畅谈资本市场对外开放——他们共同传递新的监管和改革信号。就他们的发言，本专题将展开解读。（杨志锦）

    导读

    首先，央行从准备金、再贷款、再贴现、利率等货币政策方面支持商业银行服务小微。其次，监管当局要有差别化的监管，对小微企业监管充分考虑风险及其溢价。第三，财政要给小微企业贷款一定的税收优惠。第四，商业银行从内部转移定价等机制上进一步完善小微服务。

    小微企业融资难问题可谓“老生常谈”。

    不过，在6月14日召开的第十届陆家嘴论坛上，中国人民银行行长易纲就选择了“小微金融融资”作为演讲主题。他在发言中表示，目前人民银行会同有关部门正在协商出台一个对改善服务小微企业、增加对小微企业贷款支持的综合政策。

    该政策背后的思路如下：首先，央行从准备金、再贷款、再贴现、利率等货币政策方面支持商业银行服务小微。其次，监管当局要有差别化的监管，对小微企业监管充分考虑风险及其溢价。第三，财政要给小微企业贷款一定的税收优惠。第四，商业银行从内部转移定价、内部服务机制上进一步完善小微服务。

    宏观政策“几家抬”下，亦有城商行小微业务负责人向21世纪经济报道记者表示，多年实践来看，当前小微企业融资难最大的障碍并不是风险，在不断探索标准化放贷风控模型背景下，风险定价的问题可以解决。当前银行服务小微的最大障碍是获客成本太高。“把获客成本解决了，我的贷款利率少2个点没问题。”

    小微服务“几家抬”

    就上述小微服务综合政策，易纲指出，将主要聚焦单户授信在500万以下的小微企业，加上个体工商户和小微企业主，大约有1000万户。可以参照的是，中国现有2000多万户小微企业，6000多万个体工商户。

    具体措施方面，易纲指出，第一条是央行从货币政策角度加大对商业银行小微贷款的支持。

    从今年初实施对500万授信以下的小微企业贷款定向降准以来，已调动了约4000亿资金为小微企业服务。易纲还表示，将大幅增加对小微企业再贷款和再贴现的额度，并支持商业银行在对小微企业贷款后，将贷款作为抵押品与中央银行进行公开市场操作，盘活贷款流动性。

    从商业银行内部看，一方面，除了小微企业部，其他包括公司部、信用卡部、结算部等在内的部门都应该为小微企业服务。另一方面，在内部转移定价方面应尽量更加优惠。商业银行分支机构若能获得更低的资金成本，将更有助于服务积极性。

    金融之外，易纲还表示，央行拟与财政部协商，对500万授信以下的小微企业贷款税收采取优惠政策。

    如此，央行从准备金、再贷款、再贴现、资金成本等方面支持商业银行发放小微企业贷款。同时，实行差异化监管，调动商业银行内部各部积极性，为小微企业提供服务。财政实现优惠的税收政策。易纲表示，通过“几家抬”的方式将大大改进小微企业的贷款服务情况。

    流量入口减负获客成本

    易纲在陆家嘴论坛上还表示，从金融机构角度来看，应考虑覆盖小微企业生命周期的各个阶段。

    投贷联动便是银行试图参与更长周期的一种尝试。投贷联动业务分内部联动和外部联动两种模式，前者是指银行同时作为“贷”和“投”的主体。由于目前投资功能子公司的设立尚待批复，整体而言，现有投贷联动业务以“外部联动”，即银行贷款+外部机构投资的模式为主。

    以上海为例，近日，由上海银监局和上海科委联合发布的《2017年上海科技金融发展报告》显示，抽样的100家投贷联动支持的科技企业中，小微企业占比为74%。

    不过，除了金融机构“更进一步”外，易纲也提到，小微企业自身也要积极提高素质，提高质量，聚焦主业，规范经营，注重诚信，建立完善的财务制度，主动对接银行的信贷审批标准。

    那么，宏观政策“加持”的小微金融服务，微观上还遇到了哪些障碍？

    前述城商行小微业务负责人向21世纪经济报道记者表示，目前该行的小微信用贷款已搭建风控模型，资料收集后自动比对，从审批到放款仅几分钟时间，已经实现业务标准化。

    该负责人坦言，目前最大的问题，不是小微企业的风控把握和定价问题，而是获客成本过高。

    且不论房屋或厂房抵押贷款，纯信用类，目前不少银行已经推出了100万以下的无抵押贷款产品，通过线上审核放款。据上述城商行小微业务负责人介绍，该行早就配备了小微业务不良管理办法，风控模型也在不断完善，从风险定价来看问题不大。

    但获客渠道匮乏，导致获客成本极高。“我们的客户经理，一天开80公里的车，花200块钱油费，最后签一个客户贷款10万。”该负责人举例道，“银行的人力成本过高，而这些成本都不得不转嫁到企业客户身上。若批量获客成本下降，贷款利率甚至可以下行2个百分点。”

    据其介绍，目前银行的营销很难做到精准而高效。一方面是在茫茫人海中寻找客户，显得盲目；另外获得较为精准的客户名单后通过电话营销，成功率极低。“对我们来说，最需要一个渠道，一个流量入口，让目标小微企业主可以看到我们的产品，纯线上获客、审批、放款，降低成本。”该银行小微业务负责人表示。

    已有经验表明，单家银行来做流量平台不可能成功，而诸如淘宝网已经形成自身闭环生态。这样的流量入口由谁来做，能否由地方政府主导进而让银行使用，目前是银行关心的问题。